SharesPostFacebookTwitter私股拍卖平台

全球网络社交巨擘Facebook已于2012年2月1日向美国证券交易委员会(SEC)递交了上市申请，预计首次公开募股(IPO)总值将达50亿美元之巨。凭藉其750-1000亿美元的天量估值，Facebook的上市势将超越所有技术及互联网公司问鼎史上之最，其IPO的展开亦将掀起又一波全球创富热潮。

但遗憾的是，以往类似Facebook IPO这样的资本盛宴往往仅为股市大亨及主要机构投资者享有，绝大多数个人投资者都没有机会分得一杯羹。而随着一个新兴网上私股交易平台的出现，这一局面将有望得到根本改观;现时该平台仍可向合资格投资者提供购买Facebook上市前股份的宝贵机会。事实上，尽管价格有所波动，但经由该平台交易的Facebook上市前私股合约价已由2009年8月20日的每股2.4美元大幅飙升，2012年3月1日收价于43.50美元价位，收益之丰足令业界垂涎。

SharesPost总部位于美国加州圣布鲁诺(San Bruno)，透过免除经纪及佣金的单一智能线上平台网罗广大私人公司股东及潜在投资者，促成私股交易创造股本资金，矢志成为成长型私人企业易股平台。

“通过向买卖双方提供交易私股的独特媒介平台，SharesPost将具备领先市场地位获风投资本支持的私人企业及其股东介绍给广大投资者，并提供私股交易所需的资讯工具及其他多类协助。”SharesPost创始人董事长兼主席格雷格-布罗格(Greg Brogger)在接受华富财经执行董事内容总监罗绮萍电话专访时如是说。据介绍，该平台现时已汇聚了超过95000名机构及天使投资人，交易私股总价值逾10亿美元。

SharesPost公告显示，2012年2月8日该平台以每股结算价格44美元完成了15万股Facebook B类普通股的拍卖，成功竞购者将透过专设的持股投资工具间接持有Facebook之权益。

网聚卓越私企与行业先驱

以Facebook为代表，当前有愈来愈多业绩卓着的私人企业为达至更佳的公司治理可持续发展及稳定的现金流，对进入股票市场兴致勃勃。优秀私企上市后股票通常大幅增值，吸引了大量潜在投资者跃跃欲试，期望在私企IPO前即展开前期投资以坐收上市后的高额回报。然而，囿于部份国家及地区监管条例禁止转售私股，加之现时欠缺能够联系潜在买卖双方的媒介机构，一道无形鸿沟阻碍了这个日益勃兴的私股交易市场的迅猛发展。SharesPost即是在这样的市场环境与需求中应运而生。

当前该平台的其他主要私股交易还包括推特(Twitter)网路商店Etsy及以创造网络虚拟世界“第二人生(Second Life)”而闻名的Linden实验室(Linden Lab)等。

显然，还有一部份私人公司不愿受到日益严格的监管，并认为股票市场起伏不定而宁愿不申请上市，这类选择远离股票市场的公司当中也不乏一些业绩优秀的佼佼者。SharesPost亦能向合资格投资者提供交易此类私人公司的股票。此前，美国监管机构强制要求股东数量达到500名或以上的私企必须上市，而美国国会现已认识到设置此类强制要求的弊端，正酝酿修改法案将私企股东上限调高至2000名。可以预见随着法案的修改落实，会有更多私人公司选择避开上市，而SharesPost将可帮助投资者捕捉这类私企的丰富机遇。

布罗格在采访中表示，SharesPost扮演的另一个关键角色是作为私人资本市场解决方案，为迅速发展的中小型私企寻找愿意承受风险具备长远眼光的投资者。

一个愈加明显的现实是，计划申请上市的私人企业往往必须达到相当规模完成复杂申请程序且需经历长时间等待;那些来自新兴产业前景广阔的上市候选企业多数亟需资金支持但又无法在短期内达到上市要求，而在漫长的候审时间里，珍贵机遇稍纵即逝，影响企业发展大计。生物技术互联网移动通讯社交网络等行业的初创企业面临的困境尤为如此。

SharesPost的一个成功案例即是商业社群社交网络邻客音(LinkedIn)股价的倍增。邻客音于去年1月递交IPO申请并于当年5月以“LNKD”为代码在纽约证交所发行了第一只股票。2009年7月其私股在SharesPost交易时的价位为每股10美元，其后稳步上升至2011年3月21日上市前最后一次私股交易的30.79美元。邻客音在2011年5月19日IPO当日股价定为每股45美元，最后以创纪录的94.25美元价位报收。尽管之后其股价经历震盪，但依旧保持于相对高位，2012年3月2日收报于每股87.00美元(请见图表)。邻客音股价的倍增是以前瞻眼光投资成长性私企上市前股份，获取丰厚回报的典型例证。

近期，SharesPost于2月17日公告拍卖5万股来自折扣奢侈品团购会员网站Gilt Groupe的股份。

由此，不管是现今最知名的私人企业，还是前景广阔的行业先驱，SharesPost都能帮助投资者就私股展开有效投资。在该平台上交易的私股主要来自拥有股权并计划套现的私企合夥人前职员顾问或私企投资者等。布罗格指，SharesPost滙集了近10万名优质会员，并藉此聚合了丰富的私企股份投资机遇实时交易数据公司资讯及独立研究报告，共同促成基于最全资讯之上的最优投资决策。会员可自行在该平台上发布售股或购股意向，或委托熟悉某类公司或行业的代理人作为交易专员代为完成买卖交易。SharesPost为每宗交易自动生成合同，处理相关优先购买权事项，并有美国银行机构作为交易的托管代理行，提供履约保证。

多重举措确保投资万全

SharesPost对参与线上交易的私人公司及买卖双方均有详尽要求，特别强调落实尽职审查，保证各方资质与行为均严格符合相关监管规定，以实现合规互利的私股交易。布罗格称，进入SharesPost交易“布告栏”的企业必须为估值达到至少1亿美元且在所属行业经营满5年业绩良好的私人公司;持股满至少一年且长久未参与公司经营管理的股东经审核后方能成为合资格私股卖方;经由经纪商认证不计物业价值拥有至少1百万美元净资产或年收入20万美元以上者才能成为合资格私股买家。

众所周知，股票价格的形成是基于信息的披露及获得之上。与公共股票市场的高度透明与完善的信息披露机制不同，投资者往往对封闭的私股交易市场欠缺透明信息欠奉和暗箱操作甚感担忧。爲了帮助投资者获取详实的私人公司数据和研究资料，SharesPost定期在其网站上公布由独立第三方完成的公司研究报告，并发展了一套“SharesPost风投指数(SharesPost Venture-Backed Index)”。这套指数密切追踪一个综合投资组合的走势，该组合现时由7家具领先地位获风投资金青睐的预上市公司如Facebook推特Linden实验室布隆能源(Bloom Energy)Gilt Groupe等组成。正如布罗格所指，SharesPost与其他权威研究机构一道，着眼最近交易价格售股意向大行研究预测最新风投融资估值等，并将纳入更多具代表性的私人公司，力争将该套指数发展成为具备指标意义的权威参考基准。

私股交易将在可预见的未来愈加蓬勃，改变整个股票市场面貌。布罗格最后表示，SharesPost私股报价资讯现已加入到彭博终端系统中，藉此可拓展会员，吸引更广泛的机构投资者，共同参与方兴未艾的私股交易市场。

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