【资讯】大豆不宜过分看空2004716剑叶暗罗

大豆 不宜过分看空2004-7-16

大有期货彭伏阳连豆自从4月5日见顶以来，整体上处于下降趋势之中，主力合约A411目前已经下跌到2800左右。主要原因是美国和中国大豆播种面积大幅增加，产量将明显提高。但笔者认为，经过前期大幅度下跌后，大豆市场将出现振荡行情，投资者不宜过分看空。一、全球大豆消耗稳中有升。美联储4年来首次升息、日本经济强劲增长、新加坡经济快速增长、我国经济保持良好增长态势，这些情况表明全球经济处于良性循环周期之中。随着居民收入的不断提高，大豆类产品以其丰富的蛋白含量将越来越受到青睐。美国农业部预测2004/2005年度全球大豆消耗量为2.1041亿吨，比上年增加1563万吨；预测2004/2005年度全球豆粕消耗量为1.4308亿吨，比上年增加895万吨；预测2004/2005年度全球豆油消耗量为3293万吨，比上年增加191万吨。二、国内豆粕需求增强。中国农业部公布的数据显示，7月14日北京白条鸡价格为8.5元/公斤，比月初上扬了0.5元/公斤；猪肉价格为12.8元/公斤，比月初上扬了0.8元/公斤。虽然近期有消息声称在我国安徽巢湖市出现了H5N1亚型高致病性禽流感，但没有再度扩散的后续报道。禽肉产品价格的上扬意味着饲料的需求保持良好的状态。近期由于许多因素导致我国大豆进口量有所下降，业内普遍预计我国大豆加工将受到影响。笔者认为这只是短期状况，后期情况将有所改观。美国农业部预计2004/2005年度我国大豆消耗量为3910万吨，比上年增长301万吨。预计2004/2005年度我国豆粕消耗量为2282万吨，比上年增加176万吨。随着下半年饲料需求旺季来临，豆粕需求将出现明显增长态势。另外我国豆油消耗将继续增加，美国农业部预计2004/2005年度我国豆油消耗量为770万吨，比上年增加50万吨。三、大豆产量存在不确定性。虽然今年美国大豆播种面积大幅增加，但产量仍取决于天气，特别是7、8月份的天气最为重要。世界天气公司的专家称美国大豆和玉米带将在未来两到三个星期内出现干热气候，可能会对作物构成一定威胁，这表明美国大豆产量存在变数。今年我国大豆播种面积有所增加，如果气候正常，产量将有所增加。美国农业部预计2004/2005年度我国大豆产量为1750万吨，比上年增加150万吨。但近期东北地区遭受旱灾，虽然一些地区出现降雨，旱情有所缓解，但产量依然存在不确定性。如果后期再次出现旱情，大豆产量将明显低于预期。总体上分析，后期如果出现异常气候，美国以及我国大豆生产将有可能受到影响。从技术上分析，连豆A411合约各均线系统处于空头排列状态，上升阻力较重，但不一定意味着下降空间很大。我国大豆现货价格和进口大豆港口分销价格远高于期货价格，这在一定程度上将制约连豆的下跌空间。综合分析，连豆可能出现振荡行情，后市如何变化主要取决于美国和我国的天气状况。如果后期美国和我国遭受旱灾，大豆产量低于预期，大豆市场将会出现新的趋势。

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