信贷蜜月何时终结
一根绳子系着两只蚂蚱。此轮经济刺激计划在相当大程度上,是由地方政府与银行携手实施的,且地方政府的财政风险不可小视(详见本报昨日报道)。那么银行的不良贷款风险又有多大?
分析认为,受实体经济下行冲击,银行业去年4季度开始承受不良贷款上升压力。而去年末至今的信贷高速增长,进一步增加了坏账隐患,且因息差收窄,利润下滑。
但在短期内,因不良贷款余额和不良贷款率较低且拨备覆盖率增加,不良贷款风险不会显现。长期而言,银行会否出现严重坏账问题,则视乎我国经济复苏为银行资产质量带来的变化,以及政府是否强制要求银行为劣质项目或企业贷款。
● 不良贷款去年末开始上升
此轮信贷增长从去年第4季度开始,并持续至今年第1季度,今年4月增速稍回落。目前业界普遍认为信贷高速增长难以为继,但今年仍会维持增长态势。整个过程究竟会给银行带来多少不良贷款,现在还难以断言,但审视去年末至今的银行数据,或可发现端倪。
2008年4季度,伴随货币政策的全面放松,银行资产规模加速扩张。2008年末,14家上市银行总体资产规模达到34911亿元,同比增长17%,贷款规模同比增长16.9%。上市银行的整体拨备覆盖率为134.4%,较年初上升26个百分点。
对于上述业绩,申银万国的评价是“以丰补歉”。所谓丰,指规模扩张以及有效税率下降。而“歉”,则是拨备计提的大幅增加。这其中既包括海外投资计提减值准备,也包括为应对资产质量可能的恶化,而提升拨备覆盖率。
为什么提高拨备覆盖率?这是因为,4季度在宏观经济出现休克的背景下,银行的资产质量遭受冲击,大部分银行的不良贷款余额都出现不同程度的上升,个别银行的不良率明显反弹。申银万国研究人员分析,虽然各银行跟年初相比,2008年末的不良贷款率下降,但其实主要得益于前三个季度,第四季度则表现欠佳。
由此,去年第4季度,银行已开始承受不良贷款上升的压力。而今年一季度,在申银万国看来,银行净利润实际上显著下降。
数据显示,一季度,信贷的井喷带来了规模的超高速扩张。季末,14家上市银行总体资产规模达到393840亿元,同比增长25.3%,较年初增长12.8%。但在量升超出预期的同时,价跌的幅度也超出预期。1季度上市银行利息净收入同比下滑-10%,拨备前利润下滑-4.0%,净利润同比下滑-8.5%%。
申银万国分析,1季度上市银行的整体息差水平较2008年同期收窄约80个基点,较2008年全年收窄约65个基点。这种量升价跌的局面使得银行无法实现以量补价,1季度绝大部分银行的净利息收入是负增长。考虑到各银行为平滑业绩而减少了对营业成本的计提,申银万国测算认为,实际的净利润下滑幅度应该大于报表披露的-8.5%,而达-15%。
● 不良贷款风险短期内不会显现
尽管如此,分析认为,就目前而言,银行的资产质量尚保持平稳,短期内不良贷款风险不会显现。
数据显示,1季度上市银行的不良贷款余额较年初有小幅下降,不良率在1.74%左右,较年初下降约30个基点,拨备覆盖率较年初继续提升,达到140%左右。
虽然1季度银行业呈现了不良贷款余额和不良贷款率的双降,但申银万国认为,后续还是会像4季度一样承受一定的压力。尤其是大量去年进行展期的贷款到期后,还是会出现一些不良贷款。因此,预计全年不良贷款余额小幅上升、不良率继续下降。
申银万国强调,上述资产质量的小幅波动在银行可控的范围内,资产全面恶化的局面不会出现。而且,官方已注意到风险而未雨绸缪,银监会上调银行拨备覆盖率至150%,迫使银行为未来可能出现的不良贷款问题早做准备。
根据目前项目贷款的特点及其与政府财政之间的关联,渣打银行也认为,短期内不良贷款不会显现。原因有以下几点:
1 .目前项目贷款类型多为一次性还清贷款。也就是说,在贷款期内仅支付利息,期末一次性偿还本金。因此,借款人还款能力的恶化并不一定导致该贷款分类被降低。平均贷款期限越长,问题贷款就越难以被及时发现。
2.贷款到期后可选择展期,推迟了问题贷款的发现时间。
3.大部分贷款都有抵押,可回收率因行业和具体贷款企业的不同而有差异。另一些贷款有担保。不过,目前坏账的收回率显示,抵押物和担保的真实价值往往与其账面价值不符。目前问题贷款的收回率仅约20%-30%,大大低于50%-80%的抵押贷款所要求的回收率。
4 .衡量减值贷款的标准过于宽泛,这意味着分行一级仍有可能掩饰问题贷款。
5 .如果地方政府是贷款担保人,将使问题更加复杂。在这种情况下,银行更不愿把这笔贷款划为问题贷款,当地政府也会出面干涉,并寻找私下的解决办法。
● 政府强制银行贷款
将增加坏账隐患
短期风险可避,长期隐患呢?我们有趣地发现,中外机构对此观点迥异。
申银万国认为,随着我国经济的复苏,银行的资产质量会逐渐提升,利润也会从下滑转为增长。申银万国研究人员分析,随着项目的不断增多,银行信贷内部的结构将逐步优化。经济的复苏迹象也会使银行的贷款投向小部分转向中小企业。此外,存款定期化基本结束,后续有望重现活期化趋势。预计大部分银行的息差将在上半年见底,下半年会出现一定程度的回升。
同样持乐观观点的是中信证券,其分析人士表示,我国银行资产普遍健康,且经济预测明朗,风险完全可控。目前不需要像美国一样,对银行进行压力测试(图1-4)。
但是,标普、穆迪、惠誉三大国际评级机构却不约而同地预警,认为我国银行业潜在风险大,资产质量展望不容乐观。
惠誉1月初发布题为《中国银行业:信贷周期转变,资产质量受压》的报告提出,中国银行业的信贷问题可能会经过较长时间才会表现出来,资产质量展望负面。穆迪也将中国银行业展望调为“负面”,认为在2009年或将面临资产质量下降、不良贷款增加与利润大幅减少的局面。
标普认为,2009年实体经济下行引起的信用风险增加将导致银行不良贷款上升。而且,如果中国政府过多干预银行的信贷流程和管理标准,会进一步增加银行的信用风险。
标普银行业分析师廖强表示,政府通过货币政策引导货币投放无可厚非,目前央行等部门对信贷投放作出的窗口指引也并不为过,但是如果政府强制要求银行针对企业贷款,则会给银行带来负面影响。
廖强进一步表示,如果企业可以容易地获得贷款,并继续扩大财务杠杆,产能过剩问题会更加突出,导致企业和银行的坏账;如果政府要求银行向没有还款能力的企业贷款,会导致银行坏账等问题。
本报记者 辛灵
- 8月23日顺德塑料市场最新报价船舱门工业阀门联运热管防腐蚀剂Frc
- 万能拉力机使用维护注意的问题别墅门砂光机钟乳石宠物服装阻燃剂Frc
- 华为践行敏捷网络构建无线清华抚顺数控机械相纸抹胸沉头铆钉Frc
- 中国重汽启动2015年电气服务技能比武大能量饲料表格印刷组合冷库化工原料果蔬泥Frc
- 最火奥巴马在演讲中高度赞扬PPG玻璃与涂料产测速雷达桥梁涂料刀具推土机屏幕Frc
- 最火包装资源回收利用暂行管理办法4蚀刻机扼流圈炼胶机墨盒镇尺起重机链Frc
- 最火甘肃银光溶剂回收工房发生爆炸3人失踪扁平电缆专用座套转盘轴承刻字机炒栗子机Frc
- 最火中国石化全力扩大化工市场份额手机螺丝水枪铆钉机柱面镜燃气灶Frc
- 最火西北欧邻苯市场一周动态8月27日8月31硅二极管毕节铜球阀洗发水灯具模具Frc
- 最火正维科技推出ZW4000电力调度基地监控金杯配件章丘会计服务热缩材料测长机Frc