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信贷蜜月何时终结

发布时间:2021-01-07 15:44:40 阅读: 来源:种苗厂家

一根绳子系着两只蚂蚱。此轮经济刺激计划在相当大程度上,是由地方政府与银行携手实施的,且地方政府的财政风险不可小视(详见本报昨日报道)。那么银行的不良贷款风险又有多大?

分析认为,受实体经济下行冲击,银行业去年4季度开始承受不良贷款上升压力。而去年末至今的信贷高速增长,进一步增加了坏账隐患,且因息差收窄,利润下滑。

但在短期内,因不良贷款余额和不良贷款率较低且拨备覆盖率增加,不良贷款风险不会显现。长期而言,银行会否出现严重坏账问题,则视乎我国经济复苏为银行资产质量带来的变化,以及政府是否强制要求银行为劣质项目或企业贷款。

● 不良贷款去年末开始上升

此轮信贷增长从去年第4季度开始,并持续至今年第1季度,今年4月增速稍回落。目前业界普遍认为信贷高速增长难以为继,但今年仍会维持增长态势。整个过程究竟会给银行带来多少不良贷款,现在还难以断言,但审视去年末至今的银行数据,或可发现端倪。

2008年4季度,伴随货币政策的全面放松,银行资产规模加速扩张。2008年末,14家上市银行总体资产规模达到34911亿元,同比增长17%,贷款规模同比增长16.9%。上市银行的整体拨备覆盖率为134.4%,较年初上升26个百分点。

对于上述业绩,申银万国的评价是“以丰补歉”。所谓丰,指规模扩张以及有效税率下降。而“歉”,则是拨备计提的大幅增加。这其中既包括海外投资计提减值准备,也包括为应对资产质量可能的恶化,而提升拨备覆盖率。

为什么提高拨备覆盖率?这是因为,4季度在宏观经济出现休克的背景下,银行的资产质量遭受冲击,大部分银行的不良贷款余额都出现不同程度的上升,个别银行的不良率明显反弹。申银万国研究人员分析,虽然各银行跟年初相比,2008年末的不良贷款率下降,但其实主要得益于前三个季度,第四季度则表现欠佳。

由此,去年第4季度,银行已开始承受不良贷款上升的压力。而今年一季度,在申银万国看来,银行净利润实际上显著下降。

数据显示,一季度,信贷的井喷带来了规模的超高速扩张。季末,14家上市银行总体资产规模达到393840亿元,同比增长25.3%,较年初增长12.8%。但在量升超出预期的同时,价跌的幅度也超出预期。1季度上市银行利息净收入同比下滑-10%,拨备前利润下滑-4.0%,净利润同比下滑-8.5%%。

申银万国分析,1季度上市银行的整体息差水平较2008年同期收窄约80个基点,较2008年全年收窄约65个基点。这种量升价跌的局面使得银行无法实现以量补价,1季度绝大部分银行的净利息收入是负增长。考虑到各银行为平滑业绩而减少了对营业成本的计提,申银万国测算认为,实际的净利润下滑幅度应该大于报表披露的-8.5%,而达-15%。

● 不良贷款风险短期内不会显现

尽管如此,分析认为,就目前而言,银行的资产质量尚保持平稳,短期内不良贷款风险不会显现。

数据显示,1季度上市银行的不良贷款余额较年初有小幅下降,不良率在1.74%左右,较年初下降约30个基点,拨备覆盖率较年初继续提升,达到140%左右。

虽然1季度银行业呈现了不良贷款余额和不良贷款率的双降,但申银万国认为,后续还是会像4季度一样承受一定的压力。尤其是大量去年进行展期的贷款到期后,还是会出现一些不良贷款。因此,预计全年不良贷款余额小幅上升、不良率继续下降。

申银万国强调,上述资产质量的小幅波动在银行可控的范围内,资产全面恶化的局面不会出现。而且,官方已注意到风险而未雨绸缪,银监会上调银行拨备覆盖率至150%,迫使银行为未来可能出现的不良贷款问题早做准备。

根据目前项目贷款的特点及其与政府财政之间的关联,渣打银行也认为,短期内不良贷款不会显现。原因有以下几点:

1 .目前项目贷款类型多为一次性还清贷款。也就是说,在贷款期内仅支付利息,期末一次性偿还本金。因此,借款人还款能力的恶化并不一定导致该贷款分类被降低。平均贷款期限越长,问题贷款就越难以被及时发现。

2.贷款到期后可选择展期,推迟了问题贷款的发现时间。

3.大部分贷款都有抵押,可回收率因行业和具体贷款企业的不同而有差异。另一些贷款有担保。不过,目前坏账的收回率显示,抵押物和担保的真实价值往往与其账面价值不符。目前问题贷款的收回率仅约20%-30%,大大低于50%-80%的抵押贷款所要求的回收率。

4 .衡量减值贷款的标准过于宽泛,这意味着分行一级仍有可能掩饰问题贷款。

5 .如果地方政府是贷款担保人,将使问题更加复杂。在这种情况下,银行更不愿把这笔贷款划为问题贷款,当地政府也会出面干涉,并寻找私下的解决办法。

● 政府强制银行贷款

将增加坏账隐患

短期风险可避,长期隐患呢?我们有趣地发现,中外机构对此观点迥异。

申银万国认为,随着我国经济的复苏,银行的资产质量会逐渐提升,利润也会从下滑转为增长。申银万国研究人员分析,随着项目的不断增多,银行信贷内部的结构将逐步优化。经济的复苏迹象也会使银行的贷款投向小部分转向中小企业。此外,存款定期化基本结束,后续有望重现活期化趋势。预计大部分银行的息差将在上半年见底,下半年会出现一定程度的回升。

同样持乐观观点的是中信证券,其分析人士表示,我国银行资产普遍健康,且经济预测明朗,风险完全可控。目前不需要像美国一样,对银行进行压力测试(图1-4)。

但是,标普、穆迪、惠誉三大国际评级机构却不约而同地预警,认为我国银行业潜在风险大,资产质量展望不容乐观。

惠誉1月初发布题为《中国银行业:信贷周期转变,资产质量受压》的报告提出,中国银行业的信贷问题可能会经过较长时间才会表现出来,资产质量展望负面。穆迪也将中国银行业展望调为“负面”,认为在2009年或将面临资产质量下降、不良贷款增加与利润大幅减少的局面。

标普认为,2009年实体经济下行引起的信用风险增加将导致银行不良贷款上升。而且,如果中国政府过多干预银行的信贷流程和管理标准,会进一步增加银行的信用风险。

标普银行业分析师廖强表示,政府通过货币政策引导货币投放无可厚非,目前央行等部门对信贷投放作出的窗口指引也并不为过,但是如果政府强制要求银行针对企业贷款,则会给银行带来负面影响。

廖强进一步表示,如果企业可以容易地获得贷款,并继续扩大财务杠杆,产能过剩问题会更加突出,导致企业和银行的坏账;如果政府要求银行向没有还款能力的企业贷款,会导致银行坏账等问题。

本报记者 辛灵

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