上海轨道交通5月下旬召开价格听证会万芳

上海轨道交通5月下旬召开价格听证会

近日据报道，由于上海地铁长期超载不堪重负，政府拟运用价格杠杆调控客流，物价局将于5月下旬举行轨道交通客运价格调整听证会。受此消息影响，申通地铁（600834）近期股价走势远远超越大盘。

评论：

1、上海地铁票价上升幅度不能确定，调价之后客流量变动也不能确定票价变动对客流量变动的影响有两种。北京地铁在复八线开通后，票价由原来的每张2元上升到每张3元，虽然票款收入比原来增加了24.7%，但客流量却下降了22%；而上海地铁在实行1元到6元的多级计费票制后，平均票价由原来的每张2.4元下降到1.9元，客流量由每天6万人次，上升到18万人次，票款收入由每天9万元上升到25万元，实现了客流量与票款收入的同步增长。

2、申通地铁（600834）受益有限申通地铁（600834）是调价的最大受益者。但是公司运营较为特殊，收入和成本均由地铁运营公司负责：如果受调价影响收入增长，支付给地铁运营公司的成本也会有一定幅度的增长。另外，申通地铁每年要向申通集团支付轨道过路费（相当于使用集团拥有的地铁一号线轨道、变电、信号等设备支付的费用），按照车辆通行次数计算（每车辆通行费130元）。该项收费每5年调整一次，2006年中期将进行新的调整，预计会有较大幅度上扬。综上，如果调价，预计申通地铁2005年业绩有大幅增长，但2006年可能会下滑。

3、建议继续关注巴士股份(600741)、大众交通（600611）此次地铁调价有利于公交公司，原因有二：1）部分地铁客流将分流至公交车；2）地铁调价打开了上海市公交价格的上升空间，在目前柴油价格、汽油价格频频上调之际，地铁价格的调整将引发对于公交调价的联想。。查阅：已获批28个城市的轨道交通线路规划详解图（更新中）查阅：2012年全国各省市城市轨道交通项目概览（更新中）查阅：城市轨道交通中标企业

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